0??67!6??????vhe|e?p{?p??d?-1?v?o?|?????s??krd，你這一手很有意思啊……，給大家講講你是怎麼想的？”江南春坐在林風(fēng)對(duì)麵，笑道。


    “對(duì)啊，小林，我看到這個(gè)消息都有點(diǎn)不敢相信，你怎麼會(huì)忽然想到私有化夢(mèng)龍呢？”坐在側(cè)麵的牛根生也好奇的探過(guò)頭來(lái)，問(wèn)道。


    這個(gè)時(shí)候，大家的感覺(jué)都是，努力把公司做上市，還從來(lái)沒(méi)有誰(shuí)主動(dòng)退市的。


    林風(fēng)的這一舉動(dòng)，在ceo班內(nèi)也引起了一番熱議。


    馬雲(yún)則和坐在身旁的郭廣昌竊竊私語(yǔ)：“廣昌，你口風(fēng)夠緊的啊，複星參與這次夢(mèng)龍私有化，你也沒(méi)透?jìng)�(gè)風(fēng)。”


    郭廣昌靦腆笑笑，他總不能說(shuō)，林風(fēng)千叮嚀萬(wàn)囑咐不要讓馬雲(yún)知道吧……


    李東生坐在旁邊，臉上帶著我已經(jīng)看透了一切的笑容：“rich，我早就感覺(jué)，夢(mèng)龍和風(fēng)行兩家公司分開(kāi)來(lái)有點(diǎn)問(wèn)題，風(fēng)行在矽穀研究院正在研發(fā)的智能手機(jī)項(xiàng)目，和夢(mèng)龍現(xiàn)在收購(gòu)的諸多新業(yè)務(wù)是有很大的關(guān)聯(lián)度的，我想你的目的是為了將兩家公司合並吧�！�


    林風(fēng)一豎大拇指：“果然是東哥，眼光就是犀利。不錯(cuò)，風(fēng)行接下來(lái)會(huì)進(jìn)入智能手機(jī)領(lǐng)域，還希望有時(shí)間好好向您請(qǐng)教一下�！�


    tcl可是國(guó)內(nèi)最早做手機(jī)的一批廠(chǎng)商，旗下的tcl通訊04年就在港上市。


    林風(fēng)的確是真心想向李東生取取經(jīng)。


    tcl可是經(jīng)曆了03年以前的第一代國(guó)產(chǎn)手機(jī)輝煌的年代，可惜因?yàn)閲?guó)產(chǎn)手機(jī)廠(chǎng)商沒(méi)有核心技術(shù)，沒(méi)有持續(xù)的創(chuàng)新能力，在諾基亞的機(jī)海戰(zhàn)術(shù)和三星這些擁有核心技術(shù)，不斷更新?lián)Q代的國(guó)際廠(chǎng)商麵前，跟不上步伐。從05年起，就已經(jīng)開(kāi)始逐漸敗落了。


    有時(shí)候，失敗的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，比成功經(jīng)驗(yàn)更寶貴。


    李東生點(diǎn)頭笑著應(yīng)了，對(duì)於他而言，也希望讓tcl通訊和風(fēng)行這樣在智能手機(jī)的軟件研發(fā)上走在前列的互聯(lián)網(wǎng)公司合作，或許還能夠給tcl手機(jī)也帶來(lái)新的生機(jī)……


    傅成玉在旁笑道：“rich，你這是在下一盤(pán)大棋�。　�


    林風(fēng)連忙謙遜：“哪裏哪裏，我這都是小打小鬧，沒(méi)辦法啊……”


    …………


    夢(mèng)龍私有化的消息一出，國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)界也是一片嘩然！


    在現(xiàn)在絕大部分新興科技公司，還將赴美上市作為最終奮鬥目標(biāo)，而拚命努力的時(shí)候，林風(fēng)居然要將目前業(yè)績(jī)依然良好，市值20多億美元的公司退市！


    這位“首富”到底是怎麼想的？


    偏偏這個(gè)時(shí)候，林風(fēng)正在美國(guó)進(jìn)行長(zhǎng)江商學(xué)院的ceo班課程，國(guó)內(nèi)的各大媒體想找他采訪(fǎng)也找不到。


    夢(mèng)龍的pr總監(jiān)徐倩對(duì)外界公布的消息，則完全是一副官方口吻：


    “對(duì)於大股東、董事會(huì)主席林風(fēng)此次的私有化要約，公司董事會(huì)已經(jīng)成立了獨(dú)立的特別委員會(huì)進(jìn)行研究，暫時(shí)沒(méi)有新的消息對(duì)外披露�！�


    媒體上，各方議論紛紛，對(duì)於此次林風(fēng)私有化夢(mèng)龍，進(jìn)行了多方麵的解讀。


    不得不說(shuō)，還是有明眼人，其中一些專(zhuān)家的評(píng)論性文章，就基本上猜出了林風(fēng)的用意。


    比如，著名互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論人，博客網(wǎng)的創(chuàng)始人方興東就發(fā)表博客文章稱(chēng)：“林風(fēng)私有化夢(mèng)龍，一方麵應(yīng)該是迫於國(guó)內(nèi)無(wú)線(xiàn)增值領(lǐng)域的行業(yè)大調(diào)整，對(duì)於夢(mèng)龍未來(lái)的業(yè)績(jī)有所擔(dān)憂(yōu)，而麵向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的新業(yè)務(wù)暫時(shí)還沒(méi)有起色，從其他sp公司的股價(jià)迴落來(lái)看，這個(gè)時(shí)候私有化的價(jià)格還算厚道。另一方麵，如果夢(mèng)龍私有化之後，與風(fēng)行合並，也為將來(lái)風(fēng)行整體上市掃清了障礙。有了夢(mèng)龍的業(yè)績(jī)補(bǔ)充，風(fēng)行到時(shí)候上市，還能再融天文數(shù)字的資金，這波不虧�！�


    keso與方興東的意見(jiàn)也類(lèi)似：“28美元的價(jià)格比起上市時(shí)的16美元發(fā)行價(jià)，溢價(jià)75%，比最後30個(gè)交易日的平均收盤(pán)價(jià)22.5美元溢價(jià)24.4%，比最後10個(gè)交易日平均收盤(pán)價(jià)21.8美元溢價(jià)28.4%，這個(gè)價(jià)格的確還算厚道。我認(rèn)為夢(mèng)龍私有化，是為了風(fēng)行整體上市�！�


    基本上，到了這個(gè)時(shí)候，林風(fēng)也不在乎被外界猜出他準(zhǔn)備將夢(mèng)龍和風(fēng)行合並，整體上市的計(jì)劃了。


    在私有化要約發(fā)出後，林風(fēng)在費(fèi)城接受了聞?dòng)嵹s來(lái)的abcn兩家電視臺(tái)的聯(lián)合采訪(fǎng)。


    他表示：“本次夢(mèng)龍私有化，是因?yàn)閴?mèng)龍的主要業(yè)務(wù)，無(wú)線(xiàn)增值業(yè)務(wù)受到行業(yè)方麵的整體影響，不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)增加，出於對(duì)股東負(fù)責(zé)的考慮，在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間進(jìn)行私有化，我認(rèn)為是合適的�！�


    “夢(mèng)龍私有化之後，可以更專(zhuān)注於對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整、改造和升級(jí)，而不需要考慮業(yè)績(jī)壓力和其他外界的幹?jǐn)_，這有助於我們麵向未來(lái)進(jìn)行業(yè)務(wù)布局�！�


    在被問(wèn)到為什麼私有化的定價(jià)在28美元時(shí)，林風(fēng)迴應(yīng)道：


    “我們上市時(shí)融了3億多美金，3年後的今天，我們私有化要花16億美金，看起來(lái)好像是一個(gè)賠本的生意，有人建議我可以用低一點(diǎn)的價(jià)格把股票買(mǎi)迴來(lái)。但是這不是我的風(fēng)格。對(duì)於一直努力著的夢(mèng)龍同事，和一貫支持我們的股東，我一直都心存感激。對(duì)於上市這3年多以來(lái)他們給予的支持和陪伴，我決定以最大的誠(chéng)意和盡可能公平的方式來(lái)表達(dá)我的謝意和敬意。我希望也必須給所有股東一次選擇的機(jī)會(huì)�！�


    在被問(wèn)到，美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)於風(fēng)行非�？春�，作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)領(lǐng)先的公司，林風(fēng)是否會(huì)讓風(fēng)行上市時(shí)，林風(fēng)也露了口風(fēng)。


    “是的，夢(mèng)龍私有化之後，會(huì)和風(fēng)行進(jìn)行合並，合並後，新的風(fēng)行集團(tuán)會(huì)啟動(dòng)上市計(jì)劃！”


    這段采訪(fǎng)在美國(guó)播出後，在美國(guó)資本市場(chǎng)引起了極大的興趣。


    對(duì)於夢(mèng)龍私有化，多數(shù)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)是：賣(mài)了吧，價(jià)錢(qián)不錯(cuò)。


    摩根大通就認(rèn)為，對(duì)股東來(lái)說(shuō)，這筆交易基本上不需要考慮。股東有機(jī)會(huì)從吸引人的溢價(jià)中獲利，無(wú)需承擔(dān)新的商業(yè)策略導(dǎo)致的不同風(fēng)險(xiǎn)。之前中國(guó)的sp無(wú)線(xiàn)增值業(yè)務(wù)的前景已經(jīng)被渲染得一片暗淡，而其他sp公司一路下滑的股價(jià)，這都給這家號(hào)稱(chēng)“中國(guó)第一sp股”的公司前景增添一層迷霧。


    他們更感興趣的，是夢(mèng)龍私有化後，合並了夢(mèng)龍的風(fēng)行在線(xiàn)，什麼時(shí)候上市？在哪上市？


    隨著近年來(lái)越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在納斯達(dá)克上市，尤其是去年百度上市時(shí)，令所有人都為之瘋狂的股價(jià)飆升，美國(guó)的投資機(jī)構(gòu)大受刺激，已經(jīng)加大了對(duì)中國(guó)公司的研究力度。


    在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，目前對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)最有吸引力的兩家公司，就是風(fēng)行在線(xiàn)和阿裏巴巴。


    阿裏巴巴是因?yàn)槭召?gòu)了雅虎中國(guó)以及10億美元的融資，令美國(guó)市場(chǎng)對(duì)其非�？春�。


    而風(fēng)行，則是中國(guó)社交網(wǎng)絡(luò)和遊戲領(lǐng)域的霸主。


    風(fēng)行和旗下控股的騰訊合計(jì)占有中國(guó)社交和即時(shí)通訊市場(chǎng)80%以上的份額，並且是網(wǎng)絡(luò)遊戲領(lǐng)域排名第一的領(lǐng)頭羊公司。


    根據(jù)估算，風(fēng)行在進(jìn)入2006年後，每季度的營(yíng)收規(guī)模至少在10億人民幣左右，全年?duì)I收規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)40億，而且由於主要收入來(lái)源於網(wǎng)絡(luò)遊戲，利潤(rùn)率極高。令人關(guān)注的是，風(fēng)行旗下的ff開(kāi)放平臺(tái)所帶來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收入正在強(qiáng)勢(shì)崛起。


    這一點(diǎn)從港股的騰訊控股公布的財(cái)報(bào)中，可以看到，來(lái)自ff平臺(tái)的分成收入在大幅增長(zhǎng)。


    橫向?qū)Ρ纫幌�，目前因�(yàn)槭召?gòu)雅虎中國(guó)而紅透半邊天的阿裏巴巴，b2b業(yè)務(wù)年收入不過(guò)在8億人民幣左右（淘寶還在免費(fèi)）。


    盛大網(wǎng)絡(luò)是這兩年在納斯達(dá)克比較耀眼的明星中概股，目前剛剛公布的一季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收規(guī)模也不過(guò)3億人民幣。


    至於去年上市時(shí)創(chuàng)造股價(jià)翻倍神話(huà)的百度，一季度的營(yíng)收才1.356億人民幣……


    更何況，如果夢(mèng)龍私有化後，與風(fēng)行合並。


    合並報(bào)表後，風(fēng)行的營(yíng)收中還將增加無(wú)線(xiàn)增值收入，雖然中國(guó)的行業(yè)性調(diào)整正在進(jìn)行，但夢(mèng)龍目前每個(gè)季度5億人民幣左右的收入還是比較穩(wěn)定的，這樣以來(lái)，新風(fēng)行將會(huì)是一個(gè)年?duì)I收超過(guò)60億人民幣（7.7億美元），利潤(rùn)接近40億（5.1億美元）的互聯(lián)網(wǎng)龐然大物！


    這樣的一家有著極好的收入和盈利模式的公司啟動(dòng)上市，將會(huì)是整個(gè)資本市場(chǎng)的一場(chǎng)盛宴！


    更何況，風(fēng)行上市已經(jīng)被資本市場(chǎng)期待了好幾年了！


    不過(guò)風(fēng)行上市還隻是存在於計(jì)劃中，目前正在進(jìn)行的夢(mèng)龍私有化就吸引了大量機(jī)構(gòu)的目光。


    可惜，林風(fēng)這次快刀斬亂麻，根本沒(méi)有廣泛的尋求融資，而是圈定了幾家機(jī)構(gòu)後，秘密商談，迅速達(dá)成了合作。


    根據(jù)夢(mèng)龍董事會(huì)隨後公布的私有化並購(gòu)協(xié)議，收購(gòu)人、大股東林風(fēng)，已在開(kāi)曼成立了一家名為funshiongroupholdingslimited（風(fēng)行集團(tuán)控股有限公司），根據(jù)並購(gòu)協(xié)議，夢(mèng)龍科技將與其旗下的funshionacquisitionlimited（風(fēng)行收購(gòu)有限公司）進(jìn)行合並。


    合並前，夢(mèng)龍科技由林風(fēng)、王浩、李東及其他公眾投資者持有。其中林風(fēng)等人的部分股份將自動(dòng)置換成funshiongroupholdingslimited（母公司）股份，其他夢(mèng)龍科技股份，均以每股9.33美元（每adr28美元）價(jià)格收購(gòu)。


    合並後，夢(mèng)龍科技將成為funshionparentlimited（收購(gòu)公司）全資子公司，funshionparentlimited由funshiongroupholdingslimited（母公司）全資控股。


    也就是說(shuō)，並購(gòu)主體的收購(gòu)公司，就是此次私有化的實(shí)體。


    而並購(gòu)主體的股權(quán)構(gòu)成，則由本次私有化聯(lián)合財(cái)團(tuán)組成。


    根據(jù)權(quán)益融資承諾函，各投資方根據(jù)自身在funshiongroupholdingslimite（母公司）所占股份，提供總計(jì)約10.2億美元融資額以支持私有化。(其中招商局資本、中銀投資分別提供2億美元；博宇投資提供5000萬(wàn)美元，複星集團(tuán)提供7000萬(wàn)美元，楓葉投資提供1億美元；紅杉資本提供2億美元，jp摩根提供2億美元）。


    此外，林風(fēng)還進(jìn)行了債務(wù)融資，以香港匯豐銀行，國(guó)開(kāi)行香港分行，中國(guó)銀行香港分行、花旗、瑞銀等組成的財(cái)團(tuán)將提供8億美元貸款給funshionacquisitionlimited以支持私有化。


    這樣一來(lái)，夢(mèng)龍私有化的融資金額就達(dá)到了18.2億美元。


    由於私有化融資、置換、並購(gòu)均按統(tǒng)一估值進(jìn)行，通過(guò)杠桿收購(gòu)中的債務(wù)融資，林風(fēng)等人不僅不需要自己拿出錢(qián)來(lái)，還可以通過(guò)股權(quán)置換，獲得一筆不菲的收益……