“咱們再來說說估值迴歸這個事情。”


    李成剛頓了頓，話鋒一轉，接著說道：“我問你啊小曲，你覺得中小盤的估值迴歸，該用什麼方式來完成？”


    “下跌吧？”


    曲婉柔想了想說道。


    “下跌隻是其中的一種。”


    李成剛搖頭，“你要知道一點，炒股這個東西，它的本質是什麼？”


    “預期啊。”


    曲婉柔說道：“公司未來發展的預期。”


    “沒錯，這其實就是炒股的一個本質，也就是市場的終究謊言！”


    李成剛認真的說道：“前段時間股災，有一個消息，不知道你注意了沒有？交易所修改了一個規定，當持股超過一年後，不收取分紅稅，同時鼓勵各大公司分紅，這意味著什麼？”


    “鼓勵股民長線持股？”


    曲婉柔沉吟了一下說道。


    “在我看來，這是要求市場在向健康的方向發展。”


    李成剛將煙頭掐滅，說道：“咱們市場裏麵有一些公司，上市十幾年來，都始終不分紅，或者是幹脆七八年才分一次，但是增發股票卻是很積極，這就牽扯到了一個事情。”


    “就是炒股的核心，按照國外的經驗來看，股市是一個讓全民都可以參與，並且從中享受到公司發展福利的地方，它設立的初衷目的，是幫助有資金困難的公司融資發展，同時讓普通人也可以享受到公司發展紅利的地方。”


    “所以這樣以來，因為對公司未來發展前景的看好，才會買入該公司的股票，跟隨著公司發展享受到紅利。”


    “但是，咱們的市場裏，如果大多數公司都能夠堅持將去年的收益，拿出來一部分，給股民分紅的話，那也不會隻有少部分股票被稱作是白馬股和藍籌股了！”


    李成剛說到這裏，停了下來，意味深長的看著曲婉柔說道：“你明白這其中的意思了嗎？之所以大多數股票都是垃圾股，就是因為它們根本就是在這個市場上玩數字遊戲，從來都不分紅，而還有一些人，利用國人的賭性，進一步將這種惡習放大……算了，不說這些事情了，就說估值迴歸吧，除了你說的下跌是一種方式之外，其實還有一種辦法。”


    “什麼辦法？”


    曲婉柔眨了眨美眸，思忖著他剛才說的話。


    李成剛露出一個意味深長的笑容，“中小盤個股在這一輪牛市被爆炒，也就是所謂的估值放大了，但許多大盤股和藍籌股的漲幅並不大，也就是說，它們的估值是合理的，這就像是蹺蹺板一樣，如果中小盤個股的估值高高在上，想要讓市場整體估值迴歸的話，除了下跌還有一個辦法，那就是將大盤股的估值適當抬高，這樣，蹺蹺板不就平衡了嗎？”


    曲婉柔愣了一下，旋即，她拍了一下額頭，說道：“是呀，這也是一個辦法，我怎麼就沒有想到呢？”


    “當然，這樣以來的話，可能還會出現一種情況。”


    李成剛接著說道：“這種情況是從咱們國人的特點上來分析，你能猜到嗎？”


    曲婉柔仔細認真想了一會兒，說道：“我知道了，你的意思就是，大盤股將來可能也會被炒到估值高高在上的位置，是吧？”


    “沒錯。”


    李成剛點頭，“因為咱們國內市場散戶太多了，而且這些散戶大多數的水平，都不是在一個水平線上的，舉例來說，現在是2016年吧，你覺得市場裏麵散戶，他們的年齡分層是怎樣的？”


    曲婉柔還真沒有想過這個問題，想了想，她說道：“90年代的應該少，80年和70年的應該多一些吧？當然，60年的人肯定也有許多！”


    李成剛笑了笑，“沒錯，如果有國內股民畫像，我估計，70年的人，應該是最多的，大概能占據40%左右，那麼這樣就引申出來一個問題，我昨天和你說了，許多人在股市沉浮十幾年，但其實一直都是在前五個境界中不斷來迴跳躍著，而咱們國內市場一直的習慣就是，一旦上漲往往都會有許多散戶買入推波助瀾，一旦下跌同樣也是，有許多散戶紛紛割肉在底部。”


    “而一些藍籌股和白馬股的估值，之所以合理，就是因為它們每年的業績很好，會形成戴維斯雙擊的效果，再加上這一輪牛市，中小盤個股的流動性讓許多基金也都忌憚，或許未來幾年內，白馬股會成為市場的主流風口，就如同之前的小盤股被人成為小而美一樣。”


    曲婉柔笑了，說道：“哥，你不是說，大多數散戶都偏愛彈性好的小票嗎？那些大盤股有時候一分錢波動一天，死氣沉沉的，散戶會去買那些股票嗎？”


    “會的。”


    李成剛嘿嘿一笑，“市場是最會教育人的地方了，你現在覺得大盤股漲幅低，不肯買，但隨著大盤股以後的上漲，再加上新聞媒體到處都是吹噓價值投資，估值合理之類的話，幾年以後，你就會不知不覺的，在選股時考慮什麼估值，盤子大小之類的事情，從而不去觸碰小盤股了，當大多數人都接受價值投資這個理念後，市場主力再重新來一次小而美的故事，如此反複。”


    頓了頓，他接著說道：“就像是2013年到2015年這輪牛市中，中小創漲幅驚人，散戶買股第一考慮就是小盤股，哪怕就算是幾輪股災下來，還是會有很多人，改不了這個習慣的，不過這沒有關係，接下來幾年，市場會讓你慢慢忘記小而美的故事，讓你開始去擁抱白馬大藍籌，然後等下一次，再重新開始講小而美的故事。”


    兩人說說聊聊中。


    股市也開始交易了。


    曲婉柔問道：“哥，那你的意思是，接下來，你打算買格力和貴州茅臺嗎？”


    “有這個打算。”


    李成剛嗯了一聲，說道：“我現在資金量過大，所以我的配置理念跟你現在就已經不合適了，我接下來打算配置的板塊是白酒、醫藥、家電、食品和石油這些業績穩定，生活中不可或缺的消費股。”


    “石油？”


    曲婉柔有些驚愕。


    “沒錯啊。”


    李成剛敲擊了一下鍵盤，打開中國石化，看了一眼價格，說道：“中國石化現在是4.7元的價格，你看看它每年分紅有多少錢？2014年年報分紅每10股分1.1元，2015年中報每10股分紅0.9元，加起來就是每股分紅2毛錢，我打算重點配置這隻股票，就當是存銀行死期了，當然，隨著汽車保有量越來越多，它以後的營收也肯定會不斷增加，你別忘記了，每一個加油站其實都是一個小超市，最主要是，中國石化穩定，用它長線持股吃分紅利息，遠比存銀行要劃算許多，可以完美達到資產保值的目的！”